蘋果日報【謝富旭╱台北報導】美國股市觸底了嗎?這不僅是美股基金投資人最迫切想知道答案的問題,所有股市與基金投資人也很關心這個問題。美股是全球股市龍頭,是全球景氣榮枯的先行指標。身為這次全球次貸風暴中心的美國如果能站穩腳步,全球股市撥雲見日的日子亦不遠矣。

分批買進
探討美國股市觸底了嗎?可從技術面與經濟基本面兩個層次來分析。綜合專家的意見,我們發現美股刻正在進行築底工程,而且這個底部被淬煉的相當堅實。美國經濟正發揮「自我療傷」的能力逐漸脫離加護病房,可望在第3季轉到普通病房休養。

S&P 500領先止穩
美林證券美股技術分析師Mary Ann Bartels即以2個重要指標,預測美股即將觸底。這位華爾街重量級分析師指出,今年3~4間是美股築底過程的關鍵時期,因為,在這短短1個月內,S&P 500指數竟在3月11日、3月8日以及4月1日這3個交易日出現難得的「90%上漲日」(90% up day)。
所謂90%上漲日,是指S&P 500指數當日有高達90%的成份股是以上漲作收,只有10%下跌或收平。以技術分析而言,90%上漲日或90%下跌日通常是股市築底反彈或頭部成形開始重挫的重要訊號。美股曾在1982年8月17日、1987年10月21日以及1988年1月4日出現過90%上漲日,結果在這之後均出現過去4分之1個世紀以來最可觀的漲幅。
Mary Ann Bartels援引第2個重要觸底技術指標則是:「正乖離訊號」(positive divergence)訊號出現。在今年3月上半旬時,S&P 500指數一度又跌破今年1月所創下的波動低點。看起來1月的支撐線失守,不過,3月上半旬之時,紐約證交所僅有不到750檔股票創下52周來的最低點,與1月時波段低點出現時,有高達1114檔股票創下52周新底點大幅減少很多。
這意味著,大部份個股已經站穩陣腳,指數雖跌破底部,卻是一種假跌破。這種個股與指數表現的正乖離訊號,曾在2002年與2004年出現過,結果這2年美股均告大漲。

金援效果逐步發揮
兆豐國際投顧資深協理李志安則指出,美國次級房貸逾放比自2007年第3季達到最頂點後,有逐季減緩趨勢。更重要的是,美國大型投資銀行所公布的資產減損數字比市場預期低很多。李志安認為,美國聯準會與G10各國央行對金融市場大規模注資行動已經發揮效果,金融市場緊張情勢緩和下來,預期美國股市4月落底後,5月將展開跌深反彈行情,美元也將隨美股同步回升。
股市技術面指向美股已經逐底,今年下半年或許就可開始展開反彈,那麼,基本面又如何呢?基本面問題比技術面要複雜多了,要破解並不容易。

企業競爭力仍強
然而,前摩根士丹利證券中國首席經濟學家謝國忠不久前來台演講時倒是講了一句發人深省的話。他說:「美國次貸問題是很嚴重沒錯,不過,美國經濟總是會有一種神奇的自我療傷能力,我相信多則2年,少則1年半,美國經濟還是會恢復元氣的!」
過去5年來,美股基金是全球表現最乏善可陳的標的。然而,我們也不能否認美國企業仍是全球最有競爭力的企業,而且也是享受全球化過程中好處最多的企業。在美股築底過程中,美股基金短期內或許難有突出表現,但長線投資價位浮現卻無庸置疑。 

4檔推薦美國股票基金

 

駿利美國策略 價值基金A美元acc
基金經理人:Perkins,Wolf,Macdonnell & Company
基金規模:4.05億美元
管理費:1.5%
最低申購:●定期定額最低5000元
金額:●單筆最低5萬元
計價幣別:美元
操盤特色:該檔基金專門尋找價值被低估的中、小型股,因此投資風格相當穩健。目前主要投資產業計有金融股25%、能源股12.8%、醫療保健股11.5%、工業股10.8%
主要持股:AllianceBerstein,柏克夏海威瑟、JC Penney、Kinder Morgan Energy Partners等

 

荷銀美國智取基金
基金經理人:Francois Moute
基金規模:8.34億美元
管理費:1.5%
最低申購:●定期定額最低5000元
金額:●單筆最低5萬元
計價幣別:美元
操盤特色:投資美國中、大型成長股為主,因為重押原物料股成為半年來績效表現最佳的美股基金。目前原物料類股投資比重高達42%,其次是能源股的14%,第3則是工業股的11%
主要持股:GoldCorp、BarrickGold、Mosaic、Kinross Gold等金礦股

 

百利達美國小型公司基金
基金經理人:Judy Vale
基金規模:3.91億美元
管理費:1.5%
最低申購:●定期定額最低5000元
金額:●單筆最低1萬元
計價幣別:美元
操盤特色:是同類型基金中表現相當突出的基金,操作風格以中期波段為主、不會死抱股票。投資醫療保健股目前達26%,其次是工業股的19%、能源股的15%
主要持股:AptaGroup、Church & Dwight、Bucyrus等

美林美國精選價值基金
基金經理人:Bob Martorelli
基金規模:4.11億美元
管理費:1.5%
最低申購:●定期定額最低5000元
金額:●單筆最低3萬元
計價幣別:美元
操盤特色:以投資價值遭低估的美股股票為主,雖然對投資股票大小規模不設限,不過,目前以中、大型股為主。短期績效表現不佳,不過,價值型投資總是路遙知馬力,看待長期
主要持股:Qwest通訊、LSI、全錄、必治妥施貴寶、AIG、時代華納等

 

專家分析
低檔撿便宜可增加扣款

【謝富旭╱台北報導】美國股票型基金近1年來乏人問津,但是,底部訊號逐漸浮現之際,雖無人可以預知美股何時大漲,以定期定額逢低持續買進,卻不失是一種守株待兔的穩健方式。
華頓投信總體策略研究部資深經理林秋瑾認為,美國即將在今年11月舉行總統大選,根據統計,美國總統大選年的下半年,股價上漲機率達100%,即使大選年全年累計下來,表現也不差。

 

美股本益比13.2倍
華頓投信統計,從美國總統歷來總統大選年顯示,S&P 500指數平均漲幅達12.2%。林秋瑾分析,美股目前平均本益比僅13.2倍,其中,高科技股平均本益比也僅有15.3倍,從價值投資角度來看,美股已極具長線投資價值。
富蘭克林投顧協理羅尤美則觀察,在貝爾史登證券遭收購,金融市場的混亂似乎達到了最高潮。近來雷曼兄弟證券40億美元籌資案以及瑞士銀行提列190億美元的次貸損失,美股反而以利空出盡視之而大漲,顯示,金融市場對美國次貸危機的後續反應有鈍化跡象。富蘭克林投顧預測,道瓊工業指數短期內可望反彈至13000點價位。
林秋瑾與羅尤美均建議,擔心美國跌勢未結束的投資人可以定期定額方式持續投入美國股市,希望能在美股底部或美股趕底之時多撿一點便宜貨的投資人,則可考慮1個月扣款2次,或1個月扣款3次,增加扣款金額也是可考慮的方式。不過,畢竟,美股跌勢尚未完全底定,仍有持續破底的可能,單筆一次大買美股的方式也不宜過於大膽。

美林美國精選價值基金
基金經理人:Bob Martorelli
基金規模:4.11億美元
管理費:1.5%
最低申購:●定期定額最低5000元
金額:●單筆最低3萬元
計價幣別:美元
操盤特色:以投資價值遭低估的美股股票為主,雖然對投資股票大小規模不設限,不過,目前以中、大型股為主。短期績效表現不佳,不過,價值型投資總是路遙知馬力,看待長期
主要持股:Qwest通訊、LSI、全錄、必治妥施貴寶、AIG、時代華納等

 

專家分析
低檔撿便宜可增加扣款

【謝富旭╱台北報導】美國股票型基金近1年來乏人問津,但是,底部訊號逐漸浮現之際,雖無人可以預知美股何時大漲,以定期定額逢低持續買進,卻不失是一種守株待兔的穩健方式。
華頓投信總體策略研究部資深經理林秋瑾認為,美國即將在今年11月舉行總統大選,根據統計,美國總統大選年的下半年,股價上漲機率達100%,即使大選年全年累計下來,表現也不差。

 

美股本益比13.2倍
華頓投信統計,從美國總統歷來總統大選年顯示,S&P 500指數平均漲幅達12.2%。林秋瑾分析,美股目前平均本益比僅13.2倍,其中,高科技股平均本益比也僅有15.3倍,從價值投資角度來看,美股已極具長線投資價值。
富蘭克林投顧協理羅尤美則觀察,在貝爾史登證券遭收購,金融市場的混亂似乎達到了最高潮。近來雷曼兄弟證券40億美元籌資案以及瑞士銀行提列190億美元的次貸損失,美股反而以利空出盡視之而大漲,顯示,金融市場對美國次貸危機的後續反應有鈍化跡象。富蘭克林投顧預測,道瓊工業指數短期內可望反彈至13000點價位。
林秋瑾與羅尤美均建議,擔心美國跌勢未結束的投資人可以定期定額方式持續投入美國股市,希望能在美股底部或美股趕底之時多撿一點便宜貨的投資人,則可考慮1個月扣款2次,或1個月扣款3次,增加扣款金額也是可考慮的方式。不過,畢竟,美股跌勢尚未完全底定,仍有持續破底的可能,單筆一次大買美股的方式也不宜過於大膽。 

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