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謝國忠：單靠升值 無法解決通膨

【經濟日報╱陳盈羽】 2008.04.20 03:54 am


為了抑制通膨，亞洲央行不斷放手讓貨幣升值，人民幣也升破7元關卡，但是外資分析師和投資人並沒有特別興奮。前摩根士丹利首席經濟分析師謝國忠強調，亞洲貨幣包括人民幣升值的理由，是美元因降息走貶所致；外資交易室主管也認為，亞洲貨幣升值源自美元走弱，對亞洲經濟體並非好事，對股市資金挹注更沒有幫助。

世界銀行表示，東亞地區消費者物價今年以來明顯竄高，尤其是中國、柬埔寨、印度與外蒙等地特別顯著，越南、蒙古2月物價指數超越15%，食物價格較去年更上漲20%，中國物價膨脹率也近9%，創下過去11年新高，為了抑制通膨，包括新加坡在內的亞洲央行，都樂意見到匯價放手升值。

對於中國通貨膨脹率日益嚴重的問題，謝國忠認為，這不是用匯價升值就可以解決的問題，中國要做的是接受通膨的事實，慢慢用政策，以兩、三年消化它。

外資主管則強調，亞洲貨幣大幅升值，主要是央行想要以升息和升值來抑制通膨，但是食品和大宗物資上漲是全球性的事務，若所有食物進口國都以貨幣升值來控制通膨，那全球的物價豈不會繼續上漲？且升值又對出口族群有傷害，央行最終會放棄雙率齊漲的政策。

謝國忠表示，人民幣升值早在中國官方的預期之內，而這波人民幣升值包括亞幣在內，主因都是美元走貶，而非資金匯入推升，而人民幣的緊盯一籃子貨幣政策，早在兩年前就將美元比重從八成降低到六成，因此人民幣才會持續升值。

外資也大多預期，新台幣有再升值的空間，謝國忠說，新台幣今年有機會升破30元關卡，但是由於台灣經濟成長率不高，新台幣升值太快未必是件好事，台灣現在首要之務就是帶動投資，包括三通、開放境外銀行、投資房地產等。他說：「台灣還有很多牌可以打。」

但是貨幣升值並不會幫助資金進入，謝國忠說，今年以來台股表現超越亞股平均甚多，外資基金經理人為了彌補中國和印度股市狂跌的損失，決定在台灣先獲利了結，保住資金，台股近期震盪居多，只要台灣人的信心可以維持，實質政策開放時就會吸引更多外資流入。

【2008/04/20 經濟日報】