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工商時報2008.06.04
高盛：減碼馬、泰、印、菲股市
【李鐏龍／綜合外電報導】

　投資銀行高盛指出，馬來西亞股市因該國政局動盪，已成為東南亞各國中最不被看好的市場。另基於成長及獲利減緩，高盛亦建議投資人也減少泰國、印尼及菲律賓股市的持有部位。

　包括Rick Loo在內的駐新加坡分析師群，在周一發表的研究報告中，將上述四個國家的股市投資評等由「與大盤齊平（Market Weight）」降為「減碼（Underweight）」。

　分析師們表示，因為經濟成長的疑慮持績升高，使得這個區域的股票不太可能上漲。

　按高盛分析，在馬來西亞，反對黨領袖安華正努力想要拉下執政黨；在泰國，反政府示威及消費者物價上漲將侵蝕成長，致使股市指標SET指數，周一創下今年1月以來最大跌幅；菲律賓受創於通膨的程度將最為嚴重；印尼則面臨「財政及貨幣緊縮」的箝制。

　荷銀私人銀行部門管理約200億美元的亞洲資產，其駐新加坡的證券研究副總裁羅斯（Daphne Roth）說：「我們對這些經濟體非常審慎，主要是因為該區域面臨通膨上漲的壓力，同時政治緊張情勢再度升高。」

　高盛的報告指出，這些國家身處遭越南經濟劇變「傳染」的風險中。越南股市指標指數今年來回跌57％，在08年全球股市中表現敬陪末座，禍首就是市場擔心通膨激升及貿易赤字擴大，將導致越南當局進一步緊縮貨幣政策。

　施羅德（Schorder）投資管理公司管理約285億美元資產的新興市場主管康威（Allan Conway）表示，不預期東南亞有很大的上檔空間，馬來西亞「考量獲利成長不佳，看不出有特別吸引人之處」，另所給予泰股的「加碼」評等，也可能因該國政治局勢而下修。

　不過，也有分析師提出不同的看法。瑞士信貸駐香港的分析師畢洛（Sohpine Biro）就認為，馬來西亞、印尼以及中國，是這個月亞洲最有吸引力的市場，而台灣、澳洲以及新加坡則是最沒有吸引力的市場。