qreennn

通膨肆虐 債市恐走十年空頭

【經濟日報╱記者雷盈／台北報導】 2008.06.13 03:08 am


股市暴跌，債市昨（12）日殖利率卻創今年以來新高，10年券與20年券收盤價更是今年首度呈現負斜率。市場人士表示，股債雙空，顯示在全球通膨嚴重的衝擊下，債市恐將走入空頭。

昨天外資賣超152.48億元，台股重挫283.28點，台股、台債翹翹板定律（台股一跌，台債就價格走揚，殖利率下滑）卻沒上演，5年券殖利率反而反彈0.5個基本點（1個基本點是0.01個百分點）為2.59%；10年券殖利率也反彈1.61個基本點為2.7315%，兩種券別的收盤殖利率都創下今年新高。

交易商說，債券殖利率走高指價格下跌，5年券和10年券殖利率創今年新高，表示從今年參與債市者，都被套牢、損傷慘重。

另外，10年券與20年券昨天收盤價殖利率，出現今年首度負斜率（20年券殖利率低於10年券）的情況，打破過去20年券被視為殖利率最高位置的常態。

市場人士說，負斜率通常在經濟衰退、通膨無虞的時候發生，然而現在台灣通貨膨漲嚴重，卻發生債市負斜率，顯示市場對經濟發展的看好度不及對通貨膨漲的憂心。

交易商說，之前債市走了近20年多頭，接下來恐將走十年空頭。因為目前石油、黃金、原物料、農產品等商品市場多頭行情預估還有十年，加上通膨嚴重，央行長線必須升息來對抗通膨，債市氣氛看空。

交易商說，中長期來看，債市偏空，持卷人信心薄弱，而且20年券被大型金融機構鎖死，無法反映實際利率，使得債市走入負斜率，與市場通膨、股市表現脫鉤。

【2008/06/13 經濟日報】@