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    　物價漲幅獲得控制，央行將注意力轉向經濟成長率，雙率雙升政策，下半年可能急轉彎。受到去年基期較高，以及原物料價格回檔影響，下半年的CPI年增率將急速下滑；總經學者預期，央行貨幣政策的修正，由一路急貶的匯率拉開序幕，自2004年9月以來的連續升息動作，也將在今年底，正式劃下句點。

    　當物價走勢趨緩，位於天平另一端的經濟成長卻亮起紅燈，銀行主管預期，央行雙率雙升基調已經改變，連續升息的動作，將在今年底劃下休止符。

    　渣打銀行、花旗銀行的總經研究部門，均認為央行也要配合政府力求經濟成長，持續升息會讓資金愈趨緊縮，不利於刺激民間投資，預期第3季底將是最後一次升息。

    　全球經濟成長趨緩，我國內需持續不振，包括汽車、營建及百貨業，都呈現消費疲軟，就連台灣向來引以為傲的出口成長率，都出現下滑趨勢，根據台經院調查，國內製造業廠商看壞未來半年景氣比率，由19.8％大幅升至27.3％。

    　今年1至7月，新台幣兌美元匯率月均價30.9元，距離年初的32.4元，累計升幅為4.85％，略為超前台灣1至7月CPI年增率4.18％，顯示央行透過新台幣匯率升值，抵禦輸入性通膨的苦心。隨著下半年物價大幅滑落，考慮出口競爭力，新台幣兌美元匯率也可能會以急速貶值因應。

    　根據寶華經濟研究院預估，台灣今年消費者物價指數年增率為3.65％，以相同的幅度，換算新台幣匯率今年以來的累計升幅，匯率將走貶至31.3元價位。

    　銀行主管指出，若下半年風調雨順，CPI年增率還有進一步下滑的空間，屆時，新台幣匯率的貶幅，才有進一步擴大的空間。