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    　中國人民銀行昨天宣布，從16日起下調人民幣貸款基準利率0.27個百分點；同時從25日起下調中小金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調2個百分點。而存款基準利率保持不變。

    　而這次下調存準率，並不包含工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄等大型商業銀行。

    　由於人民銀行選擇在美國雷曼兄弟宣布要提交破產保護之後不久，及中秋節假期結束之前，市場指出，這反映中國政府已經將宏觀政策轉向，同時，代表著人民銀行為了保經濟，嚴陣以待全球危機。

    　中國人民銀行在2006年7月至2008年6月間曾18次上調存款準備金率；從2006年4月至2007年12月間8次上調存貸款利率；而此次利率調整，是中國央行近6年來首次下調貸款利率，近9年來首次下調準備金率。

    　上周大陸內部陸續公佈了8月份宏觀經濟資料，重要數據如下：8月份CPI同比上漲4.9％，漲幅連續4個月出現回落；8月份PPI同比上漲10.1％之後，漲幅創自1996年以來的12年新高；8月份固定資產投資同比增速28.1％，較7月份進一步減緩；8月份工業增加值同比增長12.8％，遠遠低於7月份的14.7％，創下近6年新低。市場即指出，經濟持續下滑，相信中國政府將調整從緊貨幣政策。

    　而從昨天雷曼兄弟及後續華爾街的情勢來看，國際金融危機持續惡化，也是中國人民銀行當前顧慮的因素。

    　中國人民大學金融與證券研究所教授趙錫軍接受記者訪問時表示，這樣的調整為「結構性微調」，即指並非一致性的利率調整，而是有區別待遇，為「貸調存不調」，並非全面性的銀根放寬，而是有針對性的。

    　他表示人行的目的有二，一方面支援中小金融機構資金流不足的危機；另一方面抒解中小企業貸款不易的短期資金缺口。

    　但由於大部分的資金都掌握在大型金融機構如交行之手，這次下調存款準備金率調整幅度到達1％，他相信還是杯水車薪，對總體貨幣供給量不會產生過大影響。且對於投資的刺激作用不大，不會導致投資類貸款大幅增長，僅抒解中小企業短期資金缺口。