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各國將限制食品出口的消息推動，作為國際大米交易中基準價格的泰國大米價格，在三月三一日上漲三○％至七九○美元/噸。自二○○七年底以來，泰國大米價格已經翻番，相比於二○○三年的水平也增長了近三倍。

當前食物的價格趨勢與油價在五○美元/桶時的情況類似，後者在這一時點吸引了大量投機資本進入。投資基金密切關注農產品期貨的情況已經人盡皆知，而投機資本可能很快就會控制食品價格，並推動其在當前水平上再次翻番。

勞動力重新定價

現在，中國的勞動力市場可能已經進入了一個重新定價的階段。在一九九五年～二○○五年，儘管中國經濟以每年八％的速度增長，但非熟練工人的工資水平幾乎沒有任何變化。過剩的供給使勞動力市場呈現買方市場特徵，工人們彼此間競爭，使他們的工資僅達到可接受的最低水平。因此，他們並沒有分享到經濟增長帶來的好處。

但低工資吸引了全球產品生產遷往中國，並進一步引發中國服務業的強勁增長。與此同時，中國政府也忙於進行大規模的基礎設施建設，以消化剩餘勞動力。這些因素使得勞動力需求迅速擴張，某種程度而言，勞動力市場的轉捩點已經來臨。這個市場似乎已不再是一個買方市場。工資，尤其是年輕工人的工資，首次處於巨大的提高壓力之下。

其原因有二。第一，生活成本出現了大幅提高。在非熟練工人或其家庭的消費籃子中，食品佔有很大一個比例。而食品價格的大幅上揚降低了這些工人的實際工資水平。第二，在當前的工資水平下，對年輕勞動力的需求超過了供給。二○○八年珠江三角洲地區的勞動力短缺進一步惡化，反映出這些地區的工廠並沒有支付市場可接受的工資水平。

二○○八年～二○一○年，中國非熟練工人的工資水平可能將提高五○％。由於勞動生產率每年以八％的速度增長，而全要素生產率以四％的速度增長，即便資本收入占GDP的比例大幅下滑，勞動力重新定價的潛在要求也不能完全被生產率的增長所消化，這必將會引發顯著的通貨膨脹。

通貨膨脹是一個緩慢移動的變數，當通脹被察覺時，再想抑制它可能已經為時過晚。中國政府宣佈二○○八年的通脹目標為四‧八％，目的在於控制通脹預期。這個意圖雖好，可政府應該注意可能喪失控制通脹的政府信譽。如果公眾意識到政府打擊通脹僅停留在語言上，而沒有實際行動，他們可能會採取行動自我保護。在過去的數次高通脹中，中國民眾傾向於搶購大量重要食品以應付紙幣貶值。這樣的行為將進一步惡化通脹壓力，並引發通脹的惡性螺旋式上升。

現在，要想抑制通脹可能已經為時太晚。實際上本來就不應該阻止勞動力市場重新定價。中國工人提出分享經濟增長成果的主張，對社會穩定而言是件好事，這也將迫使企業提高勞動力的使用效率。

當你步入一個高檔酒店，服務員會排成一溜迎接你。這種門面裝飾純屬濫用勞力，卻也反映了低廉的勞動成本。在西方國家，一名服務員的日收入相當於每位顧客每餐消費的二倍至四倍，而在中國高檔酒店的商務餐中，服務員的日收入僅為每位顧客每餐消費的○‧三倍至○‧五倍。

另一方面，許多工人在四○歲甚至三○歲就已經“退休”了。當你走在諸如重慶或成都等城市的街頭，你會看見大量此類“退休人員”在街頭巷尾打麻將。當年輕勞動力非常豐富時，企業更傾向於雇用他們，因為他們更易於培訓，能快速適應環境。但事實上，只要多一點培訓，就可以使得那些中年工人也參加生產。

對中國勞動力市場的重新定價，並不意味著中國的工人工資將不再便宜。它仍舊便宜，僅僅是不再像過去那樣便宜。它也並不意味著中國勞動力將出現絕對短缺。隨著年輕工人工資水平的提高，企業將更為有效地提高工人的使用率，並發現培訓中年勞動力更為有利可圖。中國經濟增長對資源的使用非常浪費，尤其是對勞動力的使用而言，更為糟糕。未來幾年勞動力市場的重新定價，將迫使經濟變得更有效率。當勞動效率提高時，勞動力成本的提高不會令中國喪失太多的競爭優勢……。

【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1461期】